Rekord-Open-Interest von 36 Milliarden US-Dollar für Bitcoin-Futures führt zu erhöhter Marktvolatilität
Summary:
Das Open Interest von Bitcoin-Futures erreicht ein Allzeithoch von 36 Milliarden US-Dollar, was trotz der jüngsten Einführung von Spot-ETFs in den USA zu einer erhöhten Volatilität führt. Inmitten von Spekulationen über offensichtliche "Manipulationen" ermöglicht der Futures-Markt scharfe Preiskorrekturen und anschließende Gewinne, was potenzielle Risiken für fremdfinanzierte Käufer mit sich bringt. Die wichtigsten Indikatoren deuten auf eine konstant hohe Futures-Prämie und einen möglichen Einfluss auf den kurzfristigen Kaufdruck hin.
Bitcoin (BTC)-Enthusiasten erwarten die Volatilität oft mit Begeisterung, finden aber die Nachwirkungen von Preisanstiegen und anschließenden starken Rückgängen, die zu Zwangsliquidationen in zukünftigen Kontrakten führen, weniger attraktiv. Bitcoin-Futures, die einen gehebelten Handel ermöglichen, üben einen größeren Einfluss auf den Preis aus, wenn dieser Markt expandiert. Das gesamte Open Interest der Bitcoin-Futures erreichte am 21. März ein Allzeithoch von 36 Mrd. $, ein Anstieg gegenüber 30 Mrd. $, die zwei Wochen zuvor verzeichnet wurden. Der führende Konkurrent in diesem Bereich, die Chicago Mercantile Exchange (CME), verzeichnete ein Open Interest von 11,9 Mrd. $ und übertraf damit den Spot-Zufluss von börsengehandelten Bitcoin-Fonds seit ihrer Auflegung. Darüber hinaus stieg die Volatilität von Bitcoin nach der Einführung des US-Spot-ETFs sprunghaft an, entgegen den Prognosen der Analysten, dass die Volatilität aufgrund des täglichen Handels mit diesen Instrumenten 3 Mrd. $ überschritten hat. Die 30-Tage-Volatilität der Kryptowährung stieg auf über 80 % und damit auf den höchsten Stand seit über einem Jahr. Im Gegensatz dazu liegt die Volatilität im S&P 500-Index und in den WTI-Öl-Futures bei 13 % bzw. 23 %. Beispiele für die Volatilität von Bitcoin sind eine Preiskorrektur von 10 % am 19. März, gefolgt von einem Anstieg von 12 % am 20. März, was innerhalb von zwei Tagen zu Zwangsliquidationen von BTC-Futures-Kontrakten in Höhe von 375 Mio. $ führte. Dies wirkt sich zwar auf den Verlauf des Bullenmarktes und die Risikowahrnehmung des breiteren Marktes aus, wirkt sich jedoch nicht direkt auf BTC-Inhaber aus. Bärische und bullische Wetten auf dem Futures-Markt von Bitcoin können durch ein gehebeltes Derivateinstrument beeinflusst werden. Die aggressiven Leerverkäufe von BTC-Futures durch Market Maker heizen zwar die Volatilität an, müssen aber letztendlich entweder durch Kontraktrückkäufe oder Zwangsliquidationen ausgeglichen werden. Daher werden sich die künstlich gesenkten Bitcoin-Preise aufgrund dieser Praktiken schließlich umkehren, was zu einem kurzfristigen Kaufdruck führt. Einige argumentieren jedoch, dass diese erhöhte Volatilität auf "Manipulation" und übermäßige Verschuldung zurückzuführen ist. Der Nutzer Amit Kukreja behauptet beispielsweise, dass Market Maker zwischen Short- und Long-Positionen gewechselt haben. Um einen Manipulationsvorwurf zu bestätigen, ist ein genauerer Blick auf die Prämie der monatlichen Kontrakte erforderlich, die professionelle Trader bevorzugen. Diese Kontrakte werden in der Regel von Verkäufern mit einem Aufschlag von 5 % bis 10 % angeboten, um die verlängerten Abwicklungszeiträume zu berücksichtigen. Die Prämie für BTC-Futures lag in den letzten drei Wochen konstant über 16%, was auf einen Aufwärtstrend hindeutet. Der anhaltende Abwärtstrend des Bitcoin-Preises könnte dazu führen, dass fremdfinanzierte Käufer angesichts des beträchtlichen Open Interest von 36 Mrd. $ vor einer Zwangsliquidation stehen. Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung oder -empfehlung dar. Investitionen und Handel sind immer mit Risiken verbunden, und den Lesern wird empfohlen, ihre eigenen Nachforschungen anzustellen, bevor sie eine Entscheidung treffen.
Published At
3/22/2024 8:51:22 PM
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