La demande d’ETF Bitcoin ralentit avant d’être divisée par deux, mais l’optimisme quant à la résurgence persiste
Summary:
Malgré la récente réduction de moitié du bitcoin, la demande pour ses fonds négociés en bourse (ETF) au comptant a ralenti. Introduits en 2024, ces ETF ont connu une collecte nette allant jusqu’à 1 milliard de dollars par jour à leur apogée, mais les chiffres récents montrent que ces entrées sont devenues négatives. Ce ralentissement de la demande s’inscrit dans un contexte de réduction significative de la production de bitcoins, les prévisions d’un choc de l’offre après la réduction de moitié du 20 avril ne semblant pas s’être réalisées. Cependant, les initiés de l’industrie sont optimistes quant à une résurgence de la demande après la « réduction de moitié », ce qui met en évidence la demande croissante globale de Bitcoin à l’échelle internationale.
Alors que le bitcoin subit sa quatrième « réduction de moitié », il y a un ralentissement notable de la demande pour ses nouveaux produits d’investissement. Lancés en janvier 2024, les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant de Bitcoin sont devenus un incontournable des investissements institutionnels. Ces ETF, approuvés par les régulateurs américains, ont traité plus de 13 milliards de dollars d’investissements quelques mois seulement après leur introduction - un exploit que les ETF sur l’or ont mis plusieurs années à atteindre. À leur apogée, les ETF Bitcoin enregistraient des entrées nettes quotidiennes allant jusqu’à 1 milliard de dollars, principalement en raison du transfert des investissements des investisseurs institutionnels du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) vers ces fonds.
L’événement de « réduction de moitié » du bitcoin, qui se produit environ tous les quatre ans, implique que la récompense du bloc du mineur soit réduite de moitié, ce qui réduit considérablement le nombre de nouveaux bitcoins entrant sur le marché. Cette fois-ci, la récompense de bloc est passée de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Avec des récompenses réduites et une forte demande pour le bitcoin via les ETF, certains ont prédit un choc de l’offre après la réduction de moitié du 20 avril.
Mais récemment, les entrées positives constantes dans les ETF Bitcoin semblent diminuer. Les influences géopolitiques sont-elles à l’origine de la sortie des ETF Bitcoin ? Alors que l’on s’attendait à ce que les sorties de GBTC diminuent à mesure que les institutions épuisent leurs actions GBTC à vendre, les entrées d’ETF sont maintenant devenues négatives, avec plusieurs jours de sorties nettes s’élevant à des centaines de millions de dollars avant la réduction de moitié du bitcoin.
Jag Kooner, responsable des produits dérivés chez Bitfinex, croit toutefois à une résurgence de la demande d’ETF après le halving. Il attribue la baisse des entrées et des sorties importantes non pas à l’événement de réduction de moitié, mais à la baisse actuelle du S&P et du Nasdaq, ainsi qu’aux tensions géopolitiques. Il estime que les ETF Bitcoin, qui font partie de portefeuilles d’investissement plus importants dans le domaine de la finance traditionnelle, sont affectés par le rééquilibrage des risques du portefeuille et la réduction de l’exposition aux actifs à haut risque.
De plus, le rallye du BTC après janvier 2024 n’était pas uniquement dû à l’approbation des ETF. Les spéculations sur l’impact des ETF au comptant sur le prix du bitcoin ont également joué un rôle. Par conséquent, il s’attend à une stabilisation du flux et à un retour de la spéculation à mesure que le marché reviendra à des conditions de tendance haussière.
Il y a eu des théories suggérant un choc potentiel de l’offre de bitcoins à la suite de la forte demande d’ETF, des achats massifs par des géants institutionnels comme MicroStrategy et de la réduction constante des réserves de bitcoins sur les plateformes d’échange. Mais dans l’état actuel des choses, à la troisième semaine d’avril, la demande d’ETF semble ralentir, avec des sorties nettes quotidiennes successives qui ont connu une stagnation à la fin du mois de mars.
Si le prix du bitcoin atteint des niveaux de support critiques, la demande d’ETF pourrait rebondir, entraînée par de « nouvelles baleines » avec un coût on-chain de 56 000 $. Malgré le ralentissement de la demande d’ETF, les options BTC ont suscité un intérêt accru, ce qui indique un changement dans la stratégie d’investissement, passant d’un « achat et d’une conservation » à une stratégie axée sur la volatilité.
Par conséquent, malgré le ralentissement de la demande de FNB, certains initiés de l’industrie croient que l’intérêt renaîtra en fonction de l’amélioration des conditions du marché après la réduction de moitié. De plus, ils soulignent que l’intérêt des ETF n’est pas le seul indicateur de la demande institutionnelle pour Bitcoin. Ils mettent en évidence la demande mondiale croissante de Bitcoin, en particulier dans les pays où les monnaies traditionnelles échouent en tant que stockage de valeur sûr ou en tant que formes d’échange fonctionnelles.
Bien que l’idée d’un choc d’offre après le halving ait été répandue dans le passé en raison d’entrées considérables dans les ETF au comptant malgré les sorties de GBTC et les nouveaux sommets du prix du Bitcoin, les flux passifs des ETF et la baisse de près de 10 % du prix du BTC juste avant le halving ont conduit beaucoup à repenser leurs théories de choc d’offre à court terme. Néanmoins, l’optimisme demeure quant au fait que la demande pour les ETF BTC pourrait à nouveau monter en flèche après la réduction de moitié.
Published At
4/22/2024 4:29:00 PM
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