SEC 计划对 Uniswap Labs 提起诉讼，挑战去中心化交易协议
Summary:
美国证券交易委员会 （SEC） 宣布计划在调查后起诉 Uniswap Labs。这个问题源于Uniswap对传统证券市场的威胁，而不是任何欺诈行为。美国证券交易委员会将致力于证明这个建立在不可更改代码之上的去中心化协议要么是未注册的经纪人，要么是交易所。监管机构可能会断言 Uniswap 的各个方面，包括其实验室、中继器操作、流动性提供者、前端应用程序和编码人员，都是一个单一的实体。他们也可能争辩说 Uni 是一种证券，其空投的 Uni 代币是证券分销。然而，Uni 代币不提供具有约束力的投票权，也不提供股东在诉讼中的地位，这使得 SEC 的成功机会渺茫。
美国证券交易委员会 （SEC） 期待已久的对 Uniswap 的调查终于证实，监管机构正在提起诉讼。Uniswap Labs 已收到 Wells 通知——这是 SEC 在对公司采取任何法律行动之前的标准程序。然而，这种发展并不是由 Uniswap 协议开发人员的任何欺诈行为、盗窃或市场操纵引起的。相反，它源于这样一个事实，即 Uniswap 的运营模式挑战了属于 SEC 职权范围的传统中心化证券市场的规范。
Uniswap 是一种建立在不可更改代码上的去中心化协议，Uniswap Labs 作为允许用户连接该交易协议的网关。它的功能很像出租车司机，将用户带到证券交易所或经纪人，而不是模仿交易所或经纪人本身的功能。
美国证券交易委员会目前的举动是由Uniswap的潜力推动的，它表明数十亿美元可以通过去中心化协议进行交换 - 这些平台可以在没有任何个人或机构担任中介角色的情况下运作。这最终可能会破坏美国证券交易委员会依赖中介机构的监管体制。
然而，美国证券交易委员会在这场诉讼中胜诉的机会很小。监管机构必须证明该协议作为未注册的经纪人或未注册的交易所运营。这与美国证券交易委员会（SEC）在去年针对Coinbase的案件中对Wallet的指控以及针对Uniswap的私人诉讼中无法验证的指控相同。
在他们的辩护中，美国证券交易委员会可能会争辩说，Uniswap 的各个方面——其实验室、中继器操作、流动性提供商、前端应用程序、编码人员——构成了一个单一的实体。然而，这一论点面临着一场艰苦的战斗，因为它可能会无意中将软件开发人员广泛归类为未经许可的经纪人。
美国证券交易委员会可能会断言 Uni 是一种证券，其 Uni 代币空投是一种证券分配。这将使美国证券交易委员会能够在法庭上测试其空投理论。监管机构认为空投算作证券要约或出售的论点似乎牵强附会，将客户奖励积分、航空里程、预付街机卡等同于证券。
应该注意的是，Uni 代币不作为股票使用。它不提供有保证的投票权、股东在诉讼中的地位或激活的费用分摊选项。它反映了模因币而不是投资合同。
虽然真正的骗局被称为去中心化金融（DeFi）值得美国证券交易委员会关注，但这场即将发生的涉及Uniswap的诉讼——一个资金充足的被告和一个真正的去中心化参与者——可能会更多地揭示美国证券交易委员会之前指令中建议的投资合同决定的细微差别。
乔治梅森大学安东尼·斯卡利亚法学院副教授、劳伦斯法律有限责任公司（Lawrence Law LLC）的执业加密法务会计师和证券法从业者J.W. Verret是加密自由实验室的负责人。他还在财务会计准则委员会咨询委员会任职，并且是美国证券交易委员会投资者咨询委员会的前成员。本评论仅供参考，而非法律或投资建议。
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Published At
4/17/2024 1:57:27 AM
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