Bull Run do mercado cripto continua, impulsionado por fortes fundamentos: relatório em tons de cinza
Summary:
O relatório recente da Grayscale indica que o mercado de criptomoedas está no meio de uma corrida de alta, apoiado por fortes fatores fundamentais e técnicos. O estudo destaca o papel do Bitcoin como um termômetro para o mercado cripto maior e observa três catalisadores únicos no ciclo atual: entradas de ETF de Bitcoin à vista, entradas positivas de stablecoins e um saldo de BTC decrescente nas exchanges. A Grayscale conclui que a corrida de alta provavelmente continuará, mas aconselha os investidores a monitorar de perto o movimento em ETFs de Bitcoin à vista e outros sinais macroeconômicos para mudanças no mercado.
Indicações dos ciclos históricos de mercado do Bitcoin (BTC) sugerem que o mercado de criptomoedas está em meio a uma corrida de alta, impulsionado por uma mistura de elementos fundamentais e técnicos robustos, conforme relatado pela Grayscale. Muitas vezes é uma tarefa desafiadora identificar precisamente quando uma corrida de alta cripto começa, exceto pela tendência que mostra o preço do BTC atingindo o pico de 8 a 11 meses após o halving da oferta de Bitcoin. O relatório recente da Grayscale analisa em profundidade os componentes integrais de um mercado em alta, dividindo-o em indicadores iniciais e na "quinta entrada" para ilustrar o estado atual do mercado.
Os precursores de uma corrida de alta cripto tendem a coincidir com um aumento no domínio do Bitcoin, escreve o relatório, destacando o papel fundamental do Bitcoin como um termômetro para o mercado mais amplo de criptomoedas. Normalmente, um rali da altcoin é desencadeado por um aumento nos preços do BTC, à medida que os investidores exploram criptomoedas mais arriscadas na esperança de obter melhores retornos, estimulados por seus ganhos com Bitcoin. O analista da Grayscale, Michael Zhao, observou: "Essa dinâmica foi perceptível durante a corrida de alta de 2021-2022, um período em que um aumento significativo nas avaliações de altcoin rapidamente acompanhou os ganhos do Bitcoin".
Depois de se aprofundar no valor de mercado do Bitcoin, a equipe da Grayscale inferiu um "padrão familiar" pelo qual um aumento na dominância do BTC prepara o terreno para um rali da altcoin. No entanto, existem três catalisadores distintivos no ciclo atual: entradas em ETFs de Bitcoin à vista, entradas positivas de stablecoins e um saldo de BTC decrescente nas exchanges.
Grayscale observou que o que diferencia o atual mercado em alta dos anteriores é a rápida mudança da dinâmica positiva do mercado, impulsionada principalmente por influxos em ETFs de BTC à vista. Após sua aprovação em 10 de janeiro, esses ETFs atraíram consistentemente investimentos que superaram a emissão de BTC em mais de três vezes até meados de março, criando um aumento de preço, observou o relatório. Outros drivers do preço do BTC, permitindo que ele quebre recordes passados em 5 de março, incluem fundamentos on-chain robustos, como a quantidade de stablecoin nas exchanges.
Um influxo de capitais de stablecoin, como observado pelo aumento das reservas de stablecoins nas bolsas, normalmente inflama o ímpeto dos mercados em alta. Em paralelo a uma intenção de compra elevada, confirmada pelo aumento da oferta de stablecoin, uma menor disposição para vender, como evidenciado pela oferta cada vez menor de BTC nas exchanges, dá suporte substancial ao rali do Bitcoin. Dados da Glassnode revelam um declínio acentuado nas carteiras de câmbio de BTC, implicando assim um aperto de oferta. Esse aperto é parcialmente devido aos ETFs de BTC transferindo Bitcoin para carteiras frias de custódia em antecipação ao crescimento futuro do preço.
Agora tendo decifrado os drivers até agora, a Grayscale empregou o Lucro/Perda Não Realizado Líquido (NUPL) para navegar na atual fase do mercado, afirmando que "Estamos atualmente na 'quinta entrada' ou fase intermediária deste ciclo". O índice NUPL subiu com o aumento do preço do BTC, indicando que os investidores que compraram a valores mais baixos "ainda mantêm suas moedas".
Olhar para os sentimentos do mercado de varejo pode revelar se o mercado é impulsionado pelo FOMO e euforia dos investidores de varejo, e negociações especulativas. Dados da Santiment mostram que o interesse do investidor de varejo não é tão alto quanto era durante o mercado altista de 2021. Além disso, dados do Google Trends revelam que os níveis de interesse do termo de pesquisa para "cripto" estão abaixo dos picos de 2021. Isso indica que o interesse público na criptomoeda pode não ter se recuperado totalmente.
No entanto, dados da Alternative, que avalia os sentimentos do mercado cripto, mostram uma semelhança com o pico do mercado altista de 2021 – quando o BTC atingiu sua máxima histórica. Isso poderia implicar o possível retorno dos investidores de varejo, e o FOMO antecipado e a ganância poderiam potencialmente impulsionar os preços.
Em última análise, Grayscale opina que, considerando esses aspectos técnicos e fundamentais, a corrida de touros provavelmente continuará. No entanto, pede aos investidores que fiquem atentos ao fluxo para ETFs de Bitcoin à vista e outras mudanças macroeconômicas para sinais de reviravolta do mercado. Zhao conclui: "Fizemos progressos, mas ainda há mais por vir".
Published At
3/27/2024 8:19:14 PM
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