Bitcoin ETF Talebi Halving Öncesinde Yavaşlıyor, Ancak Yeniden Canlanma İçin İyimserlik Devam Ediyor
Summary:
Bitcoin'in son zamanlardaki 'yarılanmasına' rağmen, spot borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) olan talep yavaşladı. 2024'te tanıtılan bu ETF'ler, zirvede günde 1 milyar dolara kadar net giriş yaşadı, ancak son rakamlar bu girişlerin negatif hale geldiğini gösteriyor. Talepteki bu yavaşlama, Bitcoin üretimindeki önemli bir düşüşün ortasında geldi ve 20 Nisan'daki 'yarılanma' sonrası bir arz şoku tahminleri gerçekleşmemiş gibi görünüyor. Bununla birlikte, sektördeki kişiler, 'yarılanma' sonrası talebin yeniden canlanması konusunda iyimser ve bu da uluslararası alanda Bitcoin'e yönelik genel artan talebi vurguluyor.
Bitcoin dördüncü 'yarılanma' sürecinden geçerken, en yeni yatırım ürünlerine olan talepte gözle görülür bir yavaşlama var. Ocak 2024'te piyasaya sürülen Bitcoin'in spot borsa yatırım fonları (ETF'ler), kurumsal yatırımlar için temel bir unsur haline geldi. ABD'li düzenleyiciler tarafından onaylanan bu ETF'ler, piyasaya sürüldükten sadece birkaç ay sonra 13 milyar doların üzerinde yatırım gerçekleştirdi - altın ETF'lerinin ulaşması birkaç yıl süren bir başarı. Bitcoin ETF'leri, esas olarak kurumsal yatırımcıların yatırımlarını Grayscale Bitcoin Trust'tan (GBTC) bu fonlara kaydırması nedeniyle günlük 1 milyar dolara varan net girişler görüyordu.
Yaklaşık dört yılda bir gerçekleşen Bitcoin 'halving' etkinliği, madencinin blok ödülünün yarıya indirilmesini ve piyasaya giren yeni Bitcoin sayısını büyük ölçüde azaltmasını içerir. Bu sefer blok ödülü 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye çıktı. Azalan ödüller ve ETF'ler aracılığıyla Bitcoin'e olan yüksek taleple birlikte, bazıları 20 Nisan yarılanmasının ardından bir arz şoku öngördü.
Ancak son zamanlarda, Bitcoin ETF'lerine tutarlı pozitif girişler azalıyor gibi görünüyor. Jeopolitik etkiler Bitcoin ETF'lerinden çıkışa neden oluyor mu? Beklentiler, kurumların GBTC hisselerini satmak için tüketmesiyle GBTC çıkışlarının daralacağı yönündeyken, ETF girişleri artık negatif hale geldi ve Bitcoin yarılanması öncesinde birkaç gün boyunca yüz milyonlarca dolar tutarında net çıkışlar gerçekleşti.
Ancak Bitfinex Türev Ürünler Başkanı Jag Kooner, halving sonrası ETF'lere olan talebin yeniden canlanacağına inanıyor. Girişlerdeki ve önemli çıkışlardaki düşüşü yarılanma olayına değil, S&P ve Nasdaq'ın mevcut düşüşüne ve jeopolitik gerilimlere bağlıyor. Daha büyük geleneksel finans yatırım portföylerinin bir parçası olan Bitcoin ETF'lerinin, portföy riskinin yeniden dengelenmesinden ve yüksek riskli varlıklara maruz kalmanın azalmasından etkilendiğine inanıyor.
Ayrıca, BTC'nin Ocak 2024 sonrası rallisi yalnızca ETF onaylarından kaynaklanmadı. Spot ETF'lerin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisine dair spekülasyonlar da rol oynadı. Bu nedenle, piyasa yükseliş eğilimi koşullarına geri dönerken akışın istikrara kavuşmasını ve spekülasyonun geri dönmesini bekliyor.
ETF'lere olan yoğun talebin, MicroStrategy gibi kurumsal devlerin büyük alımlarının ve borsa platformlarındaki Bitcoin rezervlerindeki istikrarlı düşüşün ardından potansiyel bir Bitcoin arz şoku olduğunu öne süren teoriler var. Ancak şu anki haliyle, Nisan ayının üçüncü haftasında, ETF talebi yavaşlıyor gibi görünüyor ve art arda net günlük çıkışlar Mart sonunda bir durgunluğa tanık oluyor.
Bitcoin'in fiyatı kritik destek seviyelerine ulaşırsa, ETF talebi, 56.000 dolarlık zincir üstü maliyet bazına sahip 'yeni balinalar' tarafından yönlendirilerek geri dönebilir. Yavaşlayan ETF talebine rağmen, BTC opsiyonları artan bir ilgi gördü ve bu da yatırım stratejisinde 'al ve tut'tan volatilite odaklı bir kaymaya işaret ediyor.
Sonuç olarak, yavaşlayan ETF talebine rağmen, sektördeki bazı kişiler, yarılanma sonrası iyileşen piyasa koşullarına paralel olarak ilginin canlanacağına inanıyor. Ek olarak, ETF ilgisinin Bitcoin'e olan kurumsal talebin tek göstergesi olmadığına dikkat çekiyorlar. Özellikle geleneksel para birimlerinin güvenli değer depolama veya işlevsel değişim biçimleri olarak başarısız olduğu ülkelerde, Bitcoin'e yönelik artan küresel talebi vurguluyorlar.
GBTC çıkışlarına ve Bitcoin fiyatlarının yeni zirvelerine rağmen spot ETF'lere önemli girişler nedeniyle geçmişte halving sonrası bir arz şoku fikri yaygın olsa da, pasif ETF akışları ve yarılanmadan hemen önce BTC fiyatındaki yaklaşık yüzde 10'luk düşüş, birçok kişinin kısa vadeli arz şoku teorilerini yeniden düşünmesine neden oldu. Bununla birlikte, BTC ETF'lerine olan talebin yarılanmadan sonra tekrar artabileceğine dair iyimserlik devam ediyor.
Published At
4/22/2024 4:29:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.