Спрос на биткоин-ETF замедляется в преддверии халвинга, но оптимизм в отношении возрождения сохраняется
Summary:
Несмотря на недавний «халвинг» биткоина, спрос на его спотовые биржевые фонды (ETF) замедлился. Введенные в 2024 году, эти ETF испытывали чистый приток до $1 млрд в день на пике, но последние данные показывают, что этот приток стал отрицательным. Это замедление спроса происходит на фоне значительного сокращения производства биткоина, при этом прогнозы шока предложения после «халвинга» 20 апреля, похоже, не оправдались. Тем не менее, инсайдеры отрасли оптимистично настроены в отношении восстановления спроса после «халвинга», подчеркивая общий растущий спрос на биткоин на международном уровне.
По мере того, как биткоин переживает свой четвертый «халвинг», наблюдается заметное замедление спроса на его новейшие инвестиционные продукты. Запущенные в январе 2024 года спотовые биржевые фонды (ETF) биткоина стали основным продуктом для институциональных инвестиций. Эти ETF, одобренные регулирующими органами США, обработали более 13 миллиардов долларов инвестиций всего через несколько месяцев после их введения - достижение, на достижение которого золотым ETF потребовалось несколько лет. В зените своего развития биткоин-ETF ежедневно получали чистый приток средств в размере до $1 млрд, в основном из-за того, что институциональные инвесторы переводили инвестиции из Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в эти фонды.
Событие «халвинга» биткоина, происходящее примерно каждые четыре года, включает в себя уменьшение вознаграждения майнера за блок вдвое, что резко снижает количество новых биткойнов, выходящих на рынок. На этот раз вознаграждение за блок выросло с 6,25 BTC до 3,125 BTC. В связи с сокращением вознаграждений и высоким спросом на биткоин через ETF, некоторые прогнозировали шок предложения после халвинга 20 апреля.
Но в последнее время постоянный положительный приток в биткоин-ETF, похоже, уменьшается. Являются ли геополитические факторы причиной оттока из биткоин-ETF? В то время как ожидалось, что отток GBTC сократится, поскольку учреждения исчерпали свои акции GBTC для продажи, приток ETF теперь стал отрицательным, и в течение нескольких дней чистый отток составил сотни миллионов долларов в преддверии халвинга биткоина.
Джаг Кунер, глава отдела деривативов в Bitfinex, тем не менее, верит в возрождение спроса на ETF после халвинга. Он связывает падение притока и значительный отток не с халвингом, а с текущим падением S&P и Nasdaq, а также геополитической напряженностью. Он считает, что биткоин-ETF, являясь частью более крупных инвестиционных портфелей традиционных финансов, подвержены влиянию ребалансировки портфельных рисков и сокращения подверженности высокорисковым активам.
Кроме того, ралли BTC после января 2024 года было связано не только с одобрением ETF. Спекуляции о влиянии спотовых ETF на цену биткоина также сыграли свою роль. Поэтому он ожидает стабилизации потока и возвращения спекуляций по мере того, как рынок возвращается к условиям бычьего тренда.
Существуют теории, предполагающие потенциальный шок предложения биткоина в связи с широким спросом на ETF, массовыми покупками со стороны институциональных гигантов, таких как MicroStrategy, и устойчивым сокращением резервов биткоина на биржевых платформах. Но в настоящее время к третьей неделе апреля спрос на ETF, похоже, замедляется, а последовательный чистый ежедневный отток наблюдает стагнацию в конце марта.
Если цена биткоина достигнет критических уровней поддержки, спрос на ETF может восстановиться, движимый «новыми китами» с базовыми затратами в размере 56 000 долларов США. Несмотря на замедление спроса на ETF, к опционам BTC наблюдается повышенный интерес, что указывает на сдвиг в инвестиционной стратегии от «купи и держи» к ориентации на волатильность.
Следовательно, несмотря на замедление спроса на ETF, некоторые инсайдеры отрасли считают, что интерес к ним возродится в соответствии с улучшением рыночных условий после халвинга. Кроме того, они отмечают, что интерес к ETF — не единственный показатель институционального спроса на биткоин. Они подчеркивают растущий глобальный спрос на биткоин, особенно в странах, где традиционные валюты терпят неудачу в качестве безопасного хранения ценностей или в качестве функциональных форм обмена.
Хотя идея шока предложения после халвинга была широко распространена в прошлом из-за значительного притока средств в спотовые ETF, несмотря на отток GBTC и свежие ценовые максимумы биткоина, пассивные потоки ETF и падение цены BTC почти на 10% незадолго до халвинга заставили многих пересмотреть свои краткосрочные теории шока предложения. Тем не менее, сохраняется оптимизм в отношении того, что спрос на BTC ETF может снова взлететь после халвинга.
Published At
4/22/2024 4:29:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.