Demanda por ETF de Bitcoin desacelera antes da metade, mas otimismo para ressurgimento persiste
Summary:
Apesar do recente "halving" do Bitcoin, a demanda por seus fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista diminuiu. Introduzidos em 2024, esses ETFs experimentaram uma entrada líquida de até US$ 1 bilhão por dia em seu pico, mas números recentes mostram que esses fluxos se tornaram negativos. Essa desaceleração na demanda ocorre em meio a uma redução significativa na produção de Bitcoin, com previsões de um choque de oferta após o "halving" de 20 de abril aparentemente não cumpridas. No entanto, os membros do setor estão otimistas sobre um ressurgimento na demanda após o "halving", destacando a crescente demanda geral por Bitcoin internacionalmente.
À medida que o Bitcoin passa por seu quarto "halving", há uma desaceleração perceptível na demanda por seus mais novos produtos de investimento. Lançados em janeiro de 2024, os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista do Bitcoin se tornaram um item básico para investimentos institucionais. Esses ETFs, endossados por reguladores dos EUA, movimentaram mais de US$ 13 bilhões em investimentos apenas alguns meses após sua introdução - uma conquista que levou vários anos para ser alcançada. Em seu auge, os ETFs de Bitcoin estavam vendo entradas líquidas diárias de até US$ 1 bilhão, principalmente devido aos investidores institucionais transferindo investimentos do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) para esses fundos.
O evento de "halving" do Bitcoin, que acontece aproximadamente a cada quatro anos, envolve a recompensa do bloco do minerador sendo reduzida pela metade, diminuindo drasticamente o número de novos Bitcoins entrando no mercado. Desta vez, a recompensa do bloco passou de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Com recompensas reduzidas e alta demanda por Bitcoin via ETFs, alguns previram um choque de oferta após o halving de 20 de abril.
Mas, recentemente, as entradas positivas consistentes em ETFs de Bitcoin parecem estar diminuindo. As influências geopolíticas estão causando a saída dos ETFs de Bitcoin? Enquanto as expectativas eram de que as saídas do GBTC diminuiriam à medida que as instituições esgotassem suas ações do GBTC para vender, as entradas de ETFs agora se tornaram negativas, com vários dias de saídas líquidas no valor de centenas de milhões de dólares ocorrendo antes do halving do Bitcoin.
Jag Kooner, chefe de derivativos da Bitfinex, no entanto, tem fé em um ressurgimento na demanda por ETFs pós-halving. Ele atribui a queda nas entradas e saídas significativas não ao evento de halving, mas ao declínio atual do S&P e do Nasdaq, além de tensões geopolíticas. Ele acredita que os ETFs de Bitcoin, por fazerem parte de carteiras de investimento de finanças tradicionais maiores, são afetados pelo reequilíbrio de risco da carteira e pela redução da exposição a ativos de alto risco.
Além disso, o rali do BTC pós-janeiro de 2024 não se deveu apenas às aprovações de ETFs. As especulações sobre o impacto dos ETFs à vista no preço do Bitcoin também desempenharam um papel. Por isso, ele antecipa uma estabilização do fluxo e um retorno da especulação à medida que o mercado volta a condições de tendência de alta.
Há teorias sugerindo um potencial choque de oferta de Bitcoin na esteira da extensa demanda por ETFs, compras maciças por gigantes institucionais como a MicroStrategy e a redução constante das reservas de Bitcoin em plataformas de câmbio. Mas, do jeito que está, na terceira semana de abril, a demanda por ETFs parece estar desacelerando, com sucessivas saídas líquidas diárias testemunhando uma estagnação no final de março.
Se o preço do Bitcoin atingir níveis críticos de suporte, a demanda por ETF pode se recuperar, impulsionada por "novas baleias" com uma base de custo on-chain de US$ 56.000. Apesar da demanda desacelerada por ETFs, as opções BTC viram um aumento do interesse, indicando uma mudança na estratégia de investimento de "comprar e manter" para focada na volatilidade.
Consequentemente, apesar da desaceleração da demanda por ETFs, alguns membros do setor acreditam que o interesse se recuperará em linha com a melhora das condições de mercado após o halving. Além disso, eles apontam que o interesse do ETF não é o único indicador da demanda institucional por Bitcoin. Eles destacam a crescente demanda global por Bitcoin, especificamente em países onde as moedas tradicionais estão falhando como armazenamento de valor seguro ou como formas funcionais de troca.
Embora a ideia de um choque de oferta pós-halving tenha sido difundida no passado devido a entradas consideráveis em ETFs à vista, apesar das saídas de GBTC e novas altas de preço do Bitcoin, os fluxos passivos de ETF e a queda de quase 10% no preço do BTC pouco antes do halving levaram muitos a repensar suas teorias de choque de oferta de curto prazo. No entanto, permanece o otimismo de que a demanda por ETFs de BTC pode voltar a subir após o halving.
Published At
4/22/2024 4:29:00 PM
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