Die Nachfrage nach Bitcoin-ETFs verlangsamt sich vor der Halbierung, aber der Optimismus für ein Wiederaufleben bleibt bestehen
Summary:
Trotz der jüngsten "Halbierung" von Bitcoin hat sich die Nachfrage nach seinen börsengehandelten Spot-Fonds (ETFs) verlangsamt. Diese im Jahr 2024 eingeführten ETFs verzeichneten auf ihrem Höhepunkt einen Nettozufluss von bis zu 1 Milliarde US-Dollar pro Tag, aber jüngste Zahlen zeigen, dass diese Zuflüsse negativ geworden sind. Diese Verlangsamung der Nachfrage kommt inmitten eines deutlichen Rückgangs der Bitcoin-Produktion, wobei sich die Vorhersagen eines Angebotsschocks nach der "Halbierung" am 20. April scheinbar nicht erfüllt haben. Brancheninsider sind jedoch optimistisch, dass die Nachfrage nach dem "Halving" wieder ansteigen wird, was die insgesamt wachsende Nachfrage nach Bitcoin auf internationaler Ebene unterstreicht.
Während Bitcoin seine vierte "Halbierung" durchläuft, gibt es eine spürbare Verlangsamung der Nachfrage nach seinen neuesten Anlageprodukten. Die im Januar 2024 aufgelegten börsengehandelten Spotfonds (ETFs) von Bitcoin wurden zu einem Grundnahrungsmittel für institutionelle Investitionen. Diese ETFs, die von den US-Aufsichtsbehörden empfohlen wurden, wickelten nur wenige Monate nach ihrer Einführung Investitionen in Höhe von über 13 Milliarden US-Dollar ab - eine Leistung, für die Gold-ETFs mehrere Jahre brauchten. Auf ihrem Höhepunkt verzeichneten die Bitcoin-ETFs tägliche Nettozuflüsse von bis zu 1 Milliarde US-Dollar, was hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass institutionelle Anleger Investitionen vom Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in diese Fonds umschichteten.
Bei der Bitcoin-Halbierung, die etwa alle vier Jahre stattfindet, wird die Blockbelohnung des Miners halbiert, wodurch die Anzahl der neuen Bitcoins, die auf den Markt kommen, drastisch sinkt. Dieses Mal stieg die Blockbelohnung von 6,25 BTC auf 3,125 BTC. Angesichts der geringeren Erträge und der hohen Nachfrage nach Bitcoin über ETFs prognostizierten einige einen Angebotsschock nach der Halbierung am 20. April.
In letzter Zeit scheinen die konstant positiven Zuflüsse in Bitcoin-ETFs jedoch nachzulassen. Sind geopolitische Einflüsse die Ursache für den Abfluss aus Bitcoin-ETFs? Während erwartet wurde, dass die GBTC-Abflüsse schrumpfen würden, da die Institutionen ihre GBTC-Anteile zum Verkauf erschöpft haben, sind die ETF-Zuflüsse jetzt negativ geworden, wobei mehrere Tage Nettoabflüsse in Höhe von Hunderten von Millionen Dollar vor der Bitcoin-Halbierung stattfanden.
Jag Kooner, Head of Derivatives bei Bitfinex, glaubt jedoch an ein Wiederaufleben der Nachfrage nach ETFs nach dem Halving. Er führt den Rückgang der Zuflüsse und signifikanten Abflüsse nicht auf die Halbierung zurück, sondern auf den aktuellen Rückgang des S&P und des Nasdaq sowie auf geopolitische Spannungen. Er ist der Meinung, dass die Bitcoin-ETFs, die Teil größerer traditioneller Finanzanlageportfolios sind, von der Neugewichtung des Portfoliorisikos und einer Verringerung des Engagements in risikoreichen Vermögenswerten betroffen sind.
Darüber hinaus war die Rallye von BTC nach Januar 2024 nicht nur auf ETF-Genehmigungen zurückzuführen. Auch Spekulationen über die Auswirkungen von Spot-ETFs auf den Bitcoin-Kurs spielten eine Rolle. Daher erwartet er eine Stabilisierung des Flusses und eine Rückkehr der Spekulation, wenn der Markt zu bullischen Trendbedingungen zurückkehrt.
Es gibt Theorien, die auf einen potenziellen Bitcoin-Angebotsschock im Zuge der umfangreichen Nachfrage nach ETFs, massiver Käufe durch institutionelle Giganten wie MicroStrategy und der stetigen Reduzierung der Bitcoin-Reserven auf Börsenplattformen hindeuten. Aber so wie es aussieht, scheint sich die ETF-Nachfrage in der dritten Aprilwoche zu verlangsamen, wobei die aufeinanderfolgenden täglichen Nettoabflüsse Ende März eine Stagnation verzeichneten.
Sollte der Bitcoin-Preis kritische Unterstützungsniveaus erreichen, könnte sich die ETF-Nachfrage wieder erholen, angetrieben von "neuen Walen" mit einer On-Chain-Kostenbasis von 56.000 US-Dollar. Trotz der verlangsamten ETF-Nachfrage haben BTC-Optionen ein erhöhtes Interesse erfahren, was auf eine Verschiebung der Anlagestrategie von "Buy and Hold" hin zu Volatilität hindeutet.
Trotz der verlangsamten ETF-Nachfrage glauben einige Brancheninsider, dass das Interesse im Einklang mit den verbesserten Marktbedingungen nach der Halbierung wieder anleben wird. Darüber hinaus weisen sie darauf hin, dass das ETF-Interesse nicht der einzige Indikator für die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin ist. Sie unterstreichen die wachsende globale Nachfrage nach Bitcoin, insbesondere in Ländern, in denen traditionelle Währungen als sichere Wertaufbewahrung oder als funktionale Tauschformen versagen.
Obwohl die Idee eines Angebotsschocks nach dem Halving in der Vergangenheit aufgrund erheblicher Zuflüsse in Spot-ETFs trotz GBTC-Abflüssen und neuen Bitcoin-Preishochs weit verbreitet war, haben die passiven ETF-Zuflüsse und der fast 10%ige BTC-Preisrückgang kurz vor dem Halving viele dazu veranlasst, ihre kurzfristigen Angebotsschock-Theorien zu überdenken. Dennoch bleibt der Optimismus bestehen, dass die Nachfrage nach BTC-ETFs nach der Halbierung wieder in die Höhe schnellen könnte.
Published At
4/22/2024 4:29:00 PM
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